Девальвация

Девальвация. Девальвацией называется понижение номинального курса денег обычно до уровня рыночного курса, произведенное актом государственной власти. В прежнее время Девальвация применялась очень часто к металлическим деньгам, ценность которых была выше их металлического содержания, или к монетам, потерявшим значительную долю его вследствие стирания. Со времени распространения бумажных денег бедные страны при переходе от бумажной валюты к металлической (при возобновлении размена) обычно прибегают к Девальвации. Девальвация требует значительно меньше финансовых жертв, чем возобновление размена по номинальному курсу, так как при первом способе частично уничтожается часть долга, представляемого бумажными деньгами.

При длительном существовании бумажноденежного хозяйства с прочным обесценением бумажной валюты понижение номинального курса денежной единицы до уровня рыночного имеет даже некоторые преимущества, так как она лишь узаконивает фактически существующее положение и облегчает ликвидацию обязательств, заключенных во время существования обесцененной бумажной валюты, ибо положение должников весьма сильно бы ухудшилось, если им пришлось бы уплачивать свои долги в деньгах, курс которых повысился бы в результате размена по номинальному курсу. Кроме того, Девальвация дает возможность избежать тех неизбежных потрясений во всем народном хозяйстве, которые обычно сопутствуют повышению курса денег по отношению к иностранным валютам. Если за этим повышением не следует достаточно быстро понижение внутренних цен вывозимых из данной страны и ввозимых в нее товаров, то повышение валютного курса, поощряя ввоз, затрудняет вывоз из страны и таким образом может привести к кризису в целом ряде отраслей народного хозяйства, работающих на экспорт и связанных с ним.

Общее же понижение товарных цен, т. е. повышение покупательной силы денег, которое рано или поздно реализуется вслед за повышением их валютного курса (при свободной внешней торговле) равным образом не может не отразиться неблагоприятно на нормальном ходе хозяйственной жизни, вследствие связанного с ним возрастания реального значения всех долговых обязательств. Для того, чтобы Девальвация не могла внести расстройство в народнохозяйственный организм, необходимо, чтобы она производилась лишь тогда, когда курс денег, выражаемый в металле, прочно установился бы на уровне, соответствующем их покупательной силе внутри страны. Ввиду этого непременным условием Девальвации является предварительная стабилизация курса денег. Поскольку Девальвация предпринимается с целью перехода к металлической валюте, ей должно предшествовать накопление достаточного металлического запаса, гарантирующего свободный размен. Девальвация часто осуществляется не непосредственным разменом на металлические деньги по пониженному курсу, а обменом старых денежных знаков на новые, которые уже являются разменными. Девальвация может происходить в явной форме, когда старые денежные знаки обмениваются на меньшее количество новых, или в скрытой форме, когда обмен происходит по номинальному курсу, но металлическое содержание новой денежной единицы понижается соответственно рыночному курсу старой денежной единицы.

В истории русских бумажных денег можно указать на два случая перехода от бумажной валюты к металлической путем Девальвации, при чем в первом случае имела место явная Девальвация, во втором — скрытая Девальвация. Впервые пришлось в России прибегнуть к Девальвации при реформе 1839 — 1843 гг., связанной с именем министра финансов Канкрина. К этому времени сумма ассигнаций, находившихся в обращении, составляла 595 млн руб., при чем курс их в продолжение около 20 лет колебался на уровне от ¹/₄ до ²/₇ серебряного рубля. Ввиду этого единственно возможным путем восстановления размена являлась Девальвация их по этому курсу. Реформа началась манифестом 1 июля 1839 г., который установил твердый курс ассигнационного рубля в серебре в отношении — 1 рубль серебром = 3,5 руб. ассигнациями. Завершение свое реформа получила в виде обмена ассигнаций на «кредитные билеты», разменные на серебро; обмен ассигнаций на кредитные билеты начался в 1843 г. и продолжался до 1852 г.; вместо 595,8 млн руб. ассигнациями в оборот было выпущено 170,2 млн руб. кредитных билетов.

Девальвация, произведенная при Витте в 1895 — 1897 гг., имела другой характер. Нарицательная стоимость кредитного рубля осталась неизменной, но количество золота в рубле, составлявшее раньше 21,136 долей чистого золота, было понижено до 17,424 долей. Таким образом кредитный рубль был приравнен к 66 ²/₃ коп. прежнего золотого рубля, что нашло себе выражение в повышении цены золотой монеты, империала, с 10 до 15 рублей, а за этим с 1897 г. в новой чеканке монет, с соответственным уменьшением количества чистого золота в рубле. Некоторые писатели, впрочем, не считают реформу Витте Девальвацией, так как русской денежной единицей до реформы Витте был серебряный рубль, ценность которого по отношению к золоту ввиду понижения цены серебра упала ниже того курса, по которому был возобновлен размен.

Финансовая энциклопедия, 1927 г.

«Д»: Дальневосточный банк, Двойное обложение, Дебет-Кредит, Девальвация, Девизная политика, Девизы, Декларация, Делькредере, Демонетизация, Денежное обращение, Денежное обращение в СССР, Денежное обращение на западе, Деноминация, Депозит, Депорт, Дефицит, Дефляция, Дисконт, Дисконтная политика, Добавочные сантимы, Дотации, Драгоценные камни, Дэмпинг, «Д».