Конъюнктура

Конъюнктура. Термин Конъюнктура весьма распространен в немецкой и русской литературе и очень редко употребляется на французском и английском языках, где ему соответствуют выражения: экономическое положение, экономические условия, «деловые» условия, активность сделок и др. Самое понятие Конъюнктура и соответствующих этому слову других терминов нельзя считать окончательно установленным, и границы истолкования слова Конъюнктура весьма широки. В наиболее широком смысле слова Конъюнктуру отождествляют с экономической динамикой, и тогда это понятие охватывает все процессы, протекающие в народном хозяйстве (к такому понятию примыкают Вагнер, Филиппович). Экономическому ряду вообще свойственны по крайней мере следующие тенденции: 1) органическая («вековая») тенденция, связанная с эволюцией народного хозяйства с длительного характера изменениями его и влияющих на него факторов (народонаселение и другие); это есть общее направление экономического ряда, пересекающее более кратковременные зигзаги; эта «вековая» тенденция обычно проходит в виде прямой или несколько изогнутой, но плавной линии. 2) Большому числу экономических рядов, помимо этой органической тенденции, свойственны так наз. волны большой продолжительности (большие циклы). Например, наблюдая движение мировых цен с середины прошлого века, мы можем видеть, что в 50-е и 60-е годы цены стоят в общем выше, чем в 70-е и 80-е, а в 90-е годы и до начала войны еще выше. Нанеся общий уровень мировых цен на диаграмму, мы увидим три волны с средней продолжительностью в 25 лет. Такие же волны можно проследить и по другим экономическим рядам. 3) Следующим видом экономических процессов являются колебания, циклически повторяющиеся через промежутки 7 — 8 — 9 лет, свойственные почти всем экономическим показателям и в совокупности своей являющиеся выражением циклических колебаний Конъюнктуры; этим восьмилетним (в среднем) колебаниям иногда только и присваивается название конъюнктурных — наиболее узкое и очень распространенное понятие Конъюнктуры; его придерживаются Афтальон, Митчель и целый ряд американских и английских экономистов, которые дают этому явлению специальное название экономического, или «делового» цикла. В этих циклических колебаниях Конъюнктуры обычно различают 4 фазы: наинизшая точка Конъюнктуры, характеризующаяся общим экономическим потрясением, называется кризисом; иногда общее понижение Конъюнктуры проявляется в менее острых формах, носящих название депрессий. Общая вялость в делах, — это 1-я стадия; 2-я стадия — повышение, 3-я — подъем, благосостояние, 4-я — упадок, переходящий снова в кризис или депрессию; средняя продолжительность каждой фазы около 2-х лет. Кризисы имели место: в Англии в 1825, 1836, 1847, 1857, 1866, 1873, 1890 гг. (более слабые потрясения приходились на 1864, 1882, 1900 и 1907 гг.); во Франции: в 1857, 1864, 1873, 1881 — 1882, 1890 — 1891, 1900 и 1907 гг.; в Америке: в 1825, 1837 — 1839, 1848, 1857, 1867, 1873, 1884, 1893, 1903 и 1907 гг. Военное время повсеместно характеризовалось повышенной, специфически военной Конъюнктурой. После короткой заминки по окончании войны Конъюнктура повышалась до середины 1920 г., когда наметился почти во всем капиталистическом мире (кроме Германии) жесточайший экономический кризис. Он начал ликвидироваться в 1920 г. и даже сменялся временами в разных странах оживлением; однако оживления эти были непродолжительны, и общее состояние мировой Конъюнктуры все еще остается пониженным, хотя и с тенденцией к стабилизации или укреплению наиболее отчетливо выраженной в С.-а. с. ш. В России упадки Конъюнктуры приходились на 1872, 1881, 1890, 1897, 1900, 1904 — 1907 гг.

В общем ходе нашей Конъюнктуры за последние годы особенно следует отметить кризис осенью 1923 г., связанный с «ножницами» — расхождением цен промышленных и сельскохозяйственных товаров, начавшем сдвигаться в конце 1923 г.; оживление в начале 1924 г.; понижение Конъюнктуры летом того же года (разменный голод, трудности, которыми сопровождалось введение денежной реформы); оживление осенью того же года, повышение конъюнктуры с 1925 г., характеризующееся превышением спроса над предложением промышленных товаров. Повысившаяся покупательная способность населения предъявляет усиленный спрос на пром. изделия. Промышленность не может его удовлетворить: отсюда так называемый товарный голод. Значительную роль в этих затруднениях сыграло расхождение между количеством денег в обращении и потребностями товарооборота. В результате энергичной политики, направленной на сжатие денежного обращения и кредита, действие этого фактора к лету 1926 г. ослабело, и товарный голод был в значительной степени ликвидирован. 4) Состав экономической динамики, однако, не исчерпывается приведенными выше тремя тенденциями. Волнообразное движение Конъюнктуры прерывается временными заминками и подъемами. Некоторые исследователи (Китчин) усматривают, помимо отмеченных выше, наличие трехлетних циклов; однако и они не протекают в строго правильной форме, так. что их следует особо отметить. 5) Более мелкие, случайные отклонения. 6) Наконец, сезонные колебания — изменения — и свойственные отдельным месяцам и временам: года.

Такова в общих чертах схема динамики отдельных показателей. Изменения эти по времени и по направлению далеко неоднородны для всех экономических рядов. Если понятие Конъюнктуры не может считаться окончательно установленным, то вопрос о свойствах конъюнктурных изменений, а также о формах, в которых протекают конъюнктурные колебания, исследован с большою полнотою; этот вопрос рассматривается также и в работах крупнейших исследователей, которые, однако, не считают в то же время нужным останавливаться на самом понятии конъюнктуры (Момберт, Митчель и другие американцы). Главнейшие из свойств конъюнктурных изменений следующие:

1. Конъюнктура вообще рассматривается как явление динамическое (изменяющееся во времени); это — связь экономических процессов, развивающихся во времени; следует, однако, отметить, что под Конъюнктурой иногда понимается и ее состояние в данный момент; тогда под Конъюнктурой разумеют состояние народного хозяйства в известный момент по сравнению его с каким-либо другим моментом, ему предшествующим, либо с каким-либо «средним состоянием». Но и при таком понимании Конъюнктуры проявляется динамическая точка зрения, так как статический подход к экономике вообще рассматривает народное хозяйство вне времени, как «некоторую систему равновесия однозначно связанных экономических количеств». И когда говорят о Конъюнктуре как о состоянии, то разумеют не эту статическую систему, а как раз отклонение от нее, вызванное динамическими факторами и только на один момент запечатленное наподобие моментальной фотографии.

2. Основной чертой конъюнктурных изменений является независимость их от отдельного человека или индивидуума, связанного с рынком, или, как говорят, от экономического субъекта. Этот стихийный характер особенно ощущается разрозненными экономическими субъектами. В то же время органы регулирующие могут, и иногда не без успеха, воздействовать на Конъюнктуру (совокупность мер, принимаемых для воздействия на Конъюнктуру, составляет предмет конъюнктурной политики). Самый процесс действия Конъюнктуры на хозяйствующего субъекта происходит так. Конъюнктура обусловливает цену, образующуюся на рынке, а также величину сбыта данного товара и таким образом действует на доходы предпринимателя, рабочего и прочих лиц, чьи доходы связаны с данной отраслью. Влияние же изменения цен на потребителя достаточно очевидно. Таким образом Конъюнктура оказывает свое влияние на всех, чья деятельность так или иначе связана с рынком. Однако наиболее чутки к Конъюнктуре торговля и кредит. Здесь в торговых предприятиях, на биржах и в банках обычно прежде всего ощущается отдаленный гул надвигающегося удара кризиса, и здесь же раньше всего чувствуется наступающий подъем.

3. Под Конъюнктурой обычно понимается некоторый единый процесс, отдельные проявления которого друг с другом связаны и друг другом обусловлены. В этом отношении Конъюнктуру сравнивают с атмосферой: солнце, ветер И влага — все это действует совместно и образует одну погоду и, как не может быть двух разных погод в одно и то же время, в одном и том же месте, так не может быть одновременно двух разных общих конъюнктур (в смысле общего состояния). Конъюнктура это — нечто единое, слагаемое из разных влияний, сумма различных факторов, образующих одно целое, благоприятное для одних, неблагоприятное для других. Поскольку народное хозяйство едино, оно может, конечно, переживать только одно состояние.

Отметим еще одну существенную (для характеристики общности Конъюнктуры) черту: наиболее сильные подъемы и особенно потрясения народного хозяйства очень часто переходят за пределы той страны, в которой они зародились, и тем еще более оправдывают название общих подъемов и общих кризисов. Это распространение кризисов находит свое естественное объяснение в развитии международного товарооборота. Факту единства Конъюнктуры в народно-хозяйственном смысле не противоречит факт существования так называемых дифференциальных или частных конъюнктур, к выяснению характера которых мы переходим. Повышенную или пониженную Конъюнктуру может переживать какая-либо отдельная отрасль народного хозяйства: говорят, например, об аграрном кризисе, который, конечно, отражается на промышленности, но не так заметно, как на сельском хозяйстве; говорят о благоприятной Конъюнктуре технических растений при, следовательно, менее благоприятной Конъюнктуре зерновых. Точно так же и в промышленности можно говорить о состоянии Конъюнктуры в отдельных ее отраслях. Вот это и есть случаи дифференциальной и частной Конъюнктуры, которые противопоставляются общей Конъюнктуре; например, общий кризис, это — внезапное и быстрое падение цен в преобладающем числе отраслей народной промышленности и понижение доходов большинства населения. Однако следует отметить, что и общие изменения Конъюнктуры не всегда затрагивают обязательно все области народно-хозяйственной жизни. Идея всеобщности колебаний Конъюнктуры в смысле однородности и одинаковой силы переживаемых изменений Конъюнктуры во всех отраслях теперь оставлена, так же как и идея строгой периодичности. Кризисы и подъемы хотя и отражаются на всех отраслях промышленности, но не на всех одинаково.

4. Наконец, отметим еще одно свойство, которое обусловливает методологические подходы к эмпирическому ее изучению — это недоступность ее непосредственному измерению. В этом отношении Конъюнктура относится к явлениям такого же порядка, как, например, покупательная сила денег; ее изменения — явление вполне реальное и часто чрезвычайно остро переживаемое, но о нем мы составляем впечатление по его проявлениям.

Конъюнктура, будучи состоянием и изменением состояния, может быть познана лишь через ее проявления. И изменения Конъюнктуры могут быть познаны и измерены только по изменениям ее проявлений. Эти проявления Конъюнктуры, по которым мы судим об ее изменениях, называются симптомами, или показателями Конъюнктуры. Давая представление о состоянии, они в то же время дают ключ и к некоторому прогнозу — предвидению. Учение о показателях Конъюнктуры носит название экономической семиологии.

Для наблюдения над Конъюнктурой обычно привлекается целый ряд показателей, хотя следует отметить попытки охарактеризовать экономическую динамику каким-нибудь одним симптомом. В качестве таких симптомов привлекались: брачность (А. Фарр), учетный процент (Жюглар, Мур), внешняя торговля (для Англии — Боурн), индекс акций (Уоррен, Персоне и др.). Однако показания одного симптома в общем признаются недостаточными. Потребность в более полных сведениях, наравне с неизбежными ошибками при пользовании единым симптомом, побуждает к привлечению целого ряда показателей, из сопоставления которых и делается вывод о состоянии Конъюнктуры и об его особенностях. При этом, исходя из положения, что Конъюнктура проявляется во всех отраслях общественной жизни, привлекают иногда показатели, отдаленные от рынка и вообще от экономической деятельности человека. Приводим здесь обзор различных показателей.

I. Симптомы демографические и моральные. Сюда относятся: рождаемость, смертность, заболеваемость, брачность, самоубийства, преступность общая и по отдельным видам. Показатели эти вообще сравнительно мало колеблются, но общие контуры изменений Конъюнктуры они отмечают; значение их в качестве предсказателей изменений Конъюнктуры значительно меньше.

II. Симптомы состояния денежного рынка и рынка капиталов. Сюда относится прежде всего количество денег в обращении. При обычных условиях оно увеличивается в фазе благосостояния и достигает наибольшей величины к моменту кризиса; в периоды депрессии величина его уменьшается. По кредиту особенно показательным является учетный процент, который поднимается на последних стадиях повышающейся Конъюнктуры и достигает наивысшей точки к моменту кризиса. Из банковских операций обычно берутся важнейшие активные и пассивные операции; при повышении Конъюнктуры первые увеличиваются, а вторые уменьшаются, при понижении картина наблюдается обратная. Большое значение имеют данные по оборотам расчетных палат. Величина операций расчетных палат является показателем расширения банковского оборота, отражающего расширение товарного оборота, и в этом их показательное значение. Особое значение имеет эмиссия капиталов; при этом усиленный выпуск акций характеризует период повышения Конъюнктуры; в противоположность им, выпуск облигаций усиливается в периоды депрессии. Данные по выпуску новых ценностей, так же как и данные о расчетных палатах, свидетельствуют о протекшем или протекающем переломе Конъюнктуры, и поэтому они не всегда дают материал для предсказаний ее. В этом отношении, наоборот, весьма чуткими к предстоящим изменениям являются данные по курсам биржевых ценностей. Повышение индексов акций и в первую голову акций торговых предприятий предшествует повышающейся Конъюнктуры. Понижение Конъюнктуры предваряется понижением курсов; но и этот показатель не может считаться безупречным, так как изменение курсов может не всегда сопровождаться изменением Конъюнктуры. Далее следует отметить вексельные курсы для стран с неустойчивой валютой; резкое повышение твердой иностранной валюты и, следовательно, понижение местной обычно оживляют внешнюю торговлю данной страны, так как ее товары становятся на мировом рынке дешевле; создается своего рода экспортная премия и в стране наблюдается «псевдо-конъюнктура» — нездоровое оживление, идущее в конечном итоге за счет расходования накопленного основного капитала. Псевдоконъюнктура обычно сопровождается денежной или кредитной инфляцией.

Некоторое указание о Конъюнктуре дают сведения о госбюджете, подоходном налоге (доходы), косвенных налогах (потребление) и пр.

III. Цены товаров. Движение цен товаров имеет чрезвычайно важное значение при изучении Конъюнктуры. В общем в обычных условиях повышение оптовых цен и связанное с ним повышение доходов различных категорий характеризует повышательную Конъюнктуру, понижение цен — Конъюнктуру понижательную. Особенно большое значение имеют цены некоторых наиболее чувствительных товаров, главным образом промышленного сырья и полуфабрикатов. В частности до войны исключительное значение придавалось цене чугуна: предельное ее повышение уже сигнализировало кризис. Цена на труд — заработная плата — отражает колебание Конъюнктуры, изменяясь в том же направлении, но обычно с запозданием. Цена на капитал (процент) идет близко к кривой заработной платы. Наконец, цены на недвижимость обычно растут во время депрессии.

IV. Промышленность и обмен. Из числа показателей промышленности прежде всего обычно берутся данные по производству. Тяжелая промышленность вообще испытывает большие колебания, чем легкая, и в то же время она для своего развития требует большего приложения капиталов. Несоответствие роста тяжелой и легкой индустрии в большом числе случаев приводит к кризису. Чрезмерное развитие тяжелой промышленности говорит о грядущем упадке.

С положением промышленности тесно связано состояние торговли. Для ряда стран в этом отношении большое показательное значение имеют данные по внешней торговле. С повышением Конъюнктуры увеличивается ввоз сырья и вывоз готовых изделий. О внутренней торговле дают представление обороты предприятий, товарных бирж, погрузки на ж. д. и на пароходах. Наконец, очень чувствительным показателем являются банкротства и учреждения конкурсов.

V. Рынок труда тоже является весьма чутким показателем: изменения безработицы следуют за изменениями Конъюнктуры (в обратном порядке: безработица — показатель отрицательный). Число стачек вообще и в том числе число стачек с благоприятным для рабочих исходом увеличивается в периоды повышающейся Конъюнктуры. К показателям Конъюнктуры причисляют и движение населения (миграционные процессы). Повышение Конъюнктуры сопровождается приливом населения из деревни в город, понижение — отливом.

VI. Потребление. Окольным путем потребление учитывается данными о косвенных налогах. Промышленное потребление обычно учитывается в отделе промышленности.

Собранные таким образом разносторонние данные по показателям экономической динамики систематизируются и сводятся в форме конъюнктурных таблиц; при этом для заграничных работ характерно элиминирование вековой тенденции (Методами математической статистики — путем проведения соответствующей прямой или параболы), а также внесение поправок на сезонные колебания (коэффициенты которых устанавливаются из данных предшествующих лет). Для облегчения выводов производится нередко дальнейшая обработка путем различных сопоставлений и комбинации данных по отдельным показателям. Следует отметить попытки построения единых показателей, являющихся index-Numbers (см. Цены и Индексы) показателей Конъюнктуры (например, единый экономический показатель Конъюнктуры института). Но особенного внимания заслуживает построение экономических барометров по типу Гарвардского. Построению последнего предшествовало большое предварительное исследование, имеющее целью изыскание закономерности в движении отдельных показателей в Америке. Исходя из установленных таким образом закономерностей в чередовании изменений симптомов и учитывая, что экономический цикл состоит из отдельных фаз, для каждого из которых характерно определенное соотношение показателей, исследователи строят график с тремя кривыми — А, В и С, из которых А обозначает спекуляцию (куда входят после соответствующей математической обработки синтезированные в одну кривую данные об активных операциях нью-йоркских банков и о ценах акций); В — торговля и промышленность (активные операции банков вне Нью-Йорка и цены) — общее состояние Конъюнктуры; С — деньги (учетный процент по разным срокам) — положение кредита. Кривая А изменяется примерно за 10 — 12 месяцев до кривой В. Таким образом она предсказывает состояние торговли и промышленности; месяца через 4 после изменений кривой В идет изменение С — положение кредита. Таким образом для предсказаний служит кривая А, но во внимание принимается как положение других кривых, взятых в отдельности, так и общее их расположение.

Довоенной экономике России, начиная с последней трети прошлого века, были в общих чертах свойственны почти все отмеченные выше тенденции. Теперешняя же динамика ее носит совершенно особенный характер. Прежде всего самая система народного хозяйства и широкое проведение регулирующего начала видоизменяют характер нашей Конъюнктуры. Кроме того, помимо описанных выше тенденций к нашим кривым обычно присоединяется еще одна — тенденция восстановительная, настолько резко выраженная, что при наблюдении она не дает проявляться ни «вековой» тенденции органического развития ни циклическим восьмилетним колебаниям. Наши кризисы и подъемы гораздо короче, чем те конъюнктурные колебания, которые изучены в западно-европейской и американской науке, да и, как сказано, характер они носят другой.

Повышение цен — симптом вообще положительный — вряд ли безоговорочно может у нас считаться таковым. Учетный процент при условии строго проводимой кредитной политики у нас не показателен, котировок акций мы не имеем. Проблема построения экономического барометра в наших условиях — дело будущего. Попытки по его построению, однако, ведутся весьма интенсивно в Конъюнктурном институте НКФ и в Конъюнктурном совете Госплана.

Финансовая энциклопедия, 1927 г.

«К»: Кадастр налоговый, Кадастр поземельный, Казначейская эмиссия, Казначейские билеты, Калькуляция, Канцелярский сбор, Капитал, Касса, кассовое устройство, Кассовое устройство, Квартирный налог, Квота, Квотативные налоги, Классификация доходов и расходов, Комитет финансов, Коммунальное хозяйство СССР, Коммунальные (городские, губернские) банки, Коммунальный кредит, Конверсия, Консорциум, Консульские сборы, Контокоррент, Контрабанда, Контрибуция, Контроль, Концессия, Конъюнктура, Конъюнктурное обложение, Корабельные сборы, Корреспонденты, Котировка, Кредит, Кредитная кооперация, Кредитование хлебозаготовок в СССР, Кредиты бюджетные, Купюра, Курортные налоги, «К».